المدير العام
المدير العام
الاوسمة : 
الهواية : 
المهنة : 
البلد : 
عدد المساهمات : 348
التقييم : 0
 | موضوع: خفض التصنيف الأمريكي ومعالم حقبة مالية جديدة  الخميس سبتمبر 01, 2011 8:16 am | |
| محمد العريان
سيخوض الكثيرون نقاشات مطولة وبلا نهاية حول ما إذا كانت وكالة التصنيف الائتماني “ستاندرد أند بورز” محقة في خفض علامة الولايات المتحدة من “إيه إيه إيه” إلى “إيه إيه +”، ويبدو أن الوكالة لم تكتف بهذا القدر من الإهانة بل رشت الملح على الجرح بإلصاق نظرة سلبية بالتصنيف الجديد . لكن هذا الإجراء التاريخي قد حدث بالفعل، ولا بد للنظام العالمي أن يكيف نفسه وفقاً لهذا الوضع الجديد .
وليس بالبعيد، لم يكن متوقعاً قط أن تخسر الولايات المتحدة تصنيفها الممتاز “AAA” وفي الواقع فإن عبارة “خالي من الإخطار” وسندات الخزانة الأمريكية كانت عبارات يصح استخدام إحداها مكان الأخرى بصورة جعلت النظام المالي العالمي يقوم، ويتم تشغيله على أساس أن التصنيف الائتماني “AAA” دائم في صلبه وجوهره ولن يطرأ عليه أي تغير .
وغداً ستفتتح الأسواق المالية العالمية أبوابها على واقع جديد، منه تبعات تشغيلية فورية تتراوح بين إعادة تحديد المخاطر والأنظمة التبادلية لتقويم إدارة الضمان الإضافي والسيولة . أما القطاعات المالية الرئيسة فسيتم إخضاعها للرقابة المكثفة، وتشمل تلك القطاعات مجمع أسواق المال وردود فعل المقرضين الأجانب . أما بالنسبة للاقتصاد الحقيقي فإن تكاليف الديون المستحقة على المدينين الأمريكيين سترتفع مع مرور الوقت أكثر مما كانت عليه . أما الحالة المزاجية التي تعرضت للصدمة إثر كارثة سقف الدين ، ستخمد ثانية لتشكل عوائق جديدة أمام نشوء استثمارات وتفريخ وظائف .
ومن الصعب تخيل أن أحداً من نادي البلدان الممتازة لن تقتفي أثر الولايات المتحدة في خفض تصنيفها من “AAA” إلى “AA+” ولو حدث ذلك وشمل دولاً مثل فرنسا، على سبيل المثال، يمكن أن تتعقد الجهود التي هي في الأصل هشة، في محاولة إنقاذ لأقطار الأطراف الأوروبية المدينة .
كما أن دور وكالات التصنيف الائتماني ستصبح عرضة للتدقيق الشديد، وسيتم طرح السؤال المتواتر: من يحق له تصنيف وكالات التصنيف الائتماني ذاتها؟ ويرجح أن يؤدي إجراء ستاندرد أند بورز إلى تضافر جهود الحكومات في أمريكا وأوروبا لتقليص سلطتها وتأثيرها التشغيلي . وسيفرض ذلك أيضاً على جميع المستثمرين القيام بشيء ما لبثوا يقومون به منذ سنوات وهو لجوء كل منهم إلى القيام بتصنيفاتهم الخاصة بهم من خلال الفحص النافي للجهالة، بدلاً من الاعتماد على جهات خارجية .
وما يثير القلق أكثر، هو ظهور أمور غامضة حقيقية إزاء الوقع المنتظم الأوسع لهذا التغيير . فمع احتلال الولايات المتحدة لمكانة عميقة في النظام المالي العالمي، سيؤدي خفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة إلى إضعاف قيمة البضائع التي تقوم بتوريدها عالمياً، وسينسحب ذلك على قيمة الدولار الذي يعد حتى الآن العملة الصعبة بالنسبة إلى الأسواق المالية، وسيتيح ذلك المجال لدول أخرى لتعهيد مدخراتها التي يتم كسبها بشق الأنفس . وسينجم عن ذلك إضعاف فعالية الولايات المتحدة كلاعب عالمي أساسي، وهو ما سيسرع الانتقال غير الثابت إلى منظومة استقطاب متعددة في حين ستتزايد مخاطر التشظي الاقتصادي .
وستتعرض هذه العوامل إلى الضعف مع مرور الوقت ومن المحتمل أن تستهلك طاقتها بأسلوب غير منتظم . أما المؤثرات الفورية فستكون محبطة لأن أحداً من البلدان الأخرى لا يرغب في أن يحل مكان الولايات المتحدة في قلب المنظومة المالية العالمية . لذلك من الصعب التنبؤ كيف ستكون ردود فعل المنظومة العالمية . فهل ستتكيف هذه المنظومة مع الوضع الجديد أي أن يكون التصنيف “AA+” في قلب تلك المنظومة العالمية؟ أو هل سيصبح أمراً حتمياً إجراء المزيد من التغييرات الهيكلية؟
لقد قيل كل ذلك، وربما يلعب خفض تصنيف الولايات المتحدة الائتماني دوراً في إيقاظ صناع القرار فيها أو تحذير صارخ من احتمال تداعي قوتها الاقتصادية وتراجع دورها على المسرح العالمي . إن الأمر يتطلب استعادة المبادرة من خلال سياسة اقتصادية أفضل وحكومة أكثر تماسكاً .
المخاطر قائمة بالطبع، وستستغل الفئات السياسية المختلفة المتنافسة إجراء ستاندرد أند بورز لإثبات صحة مقولاتها السابقة . وسيقول الديمقراطيون أن عملية التخريب الأخيرة التي قام بها المشرعون الجمهوريون دفعت وكالة التصنيف الائتماني “ستاندرد أندر بورز” إلى اتخاذ موقفها، وسيقولون إننا وصلنا إلى ما وصلنا إليه بسبب سياسات الإنفاق الرعناء التي يقوم بها الديمقراطي ون | |
|
الصياد
المدير العام
الاوسمة :
الهواية : 
المهنة :
البلد : 
عدد المساهمات : 411
التقييم : 1
| | موضوع: رد: خفض التصنيف الأمريكي ومعالم حقبة مالية جديدة الخميس سبتمبر 01, 2011 11:36 am | |
| | |
|
نسيم الليل
عضو نشيط
الاوسمة :
الهواية : 
المهنة : 
البلد :
عدد المساهمات : 67
التقييم : 0
| | موضوع: رد: خفض التصنيف الأمريكي ومعالم حقبة مالية جديدة الجمعة سبتمبر 02, 2011 1:29 pm | |
| | |
|
نسيم الليل
عضو نشيط
الاوسمة :
الهواية :
المهنة :
البلد :
عدد المساهمات : 67
التقييم : 0
| | موضوع: رد: خفض التصنيف الأمريكي ومعالم حقبة مالية جديدة الجمعة سبتمبر 02, 2011 1:29 pm | |
| | |
|
